中泰证券:诊断领域中的另一个“基因测序”

2018-08-20 21:37:26 来源: 同花顺综合

  近期迪安诊断300244)牵手国际质谱龙头丹纳赫子公司SCIEX,安图生物603658)发布新产品微生物质谱,质谱到底是什么?主要应用在什么领域?哪些企业将是优先布局者?哪些企业有望首先分享这个市场?本文作为市场首篇质谱行业报告,我们将和您一同探讨这个市场的潜力。我们认为质谱有望成为诊断市场中的下一个“基因测序”,是具有很大市场空间的平台型技术。2018年有望成为中国质谱行业发展元年,先布局的企业如迪安、安图、金域等有望率先成为吃螃蟹的人,分享这个潜在的大的新技术市场。

  临床质谱,诊断中的下一个“基因测序”,技术已经成熟,市场拓展在即:临床质谱检测高灵敏度、高特异性、重现性好,兼具高通量、高效率和低成本,可在临床多个领域对传统诊断方法学进行部分替代,我们认为目前临床质谱检测发展类似于基因测序的早期发展阶段,在诊断领域与其具有同等重要的地位:1、临床应用的探索与开发仅十年左右,主要由第三方检测服务推动;2、可应用于多个领域的平台化技术,且与大数据积累关联性强;3、设备技术壁垒高,操作专业性强,行业处于寡头垄断格局。

  美国临床质谱占检验比重15%,中国潜在市场300亿。全球市场质谱产品临床应用有望实现20%以上增速,其中美国临床质谱市场占医学检测市场15%,且占比仍在持续扩大,中国临床质谱仅占医学检测市场不到1%,我们按15%占比预测,国内临床质谱中期潜在空间300亿元,长期市场有望继续扩容。考虑到国内临床质谱相关政策有望在短期完善出台,多家质谱仪及相关试剂盒有望于2018年陆续获批,我们预计2018年有望成为中国质谱行业快速发展的元年。

  微生物鉴定、新生儿筛查和维生素检测是国内临床质谱最先商业化的三大领域。其中微生物鉴定由外企主导已经开始对传统方法学进行替代,质谱设备出厂口径市场规模大约24亿元;新生儿筛查和维生素检测逐步开展,新生儿筛查在部分省市已有单独定价,终端口径潜在市场约30亿元,维生素检测暂无明确单独定价和管理办法。

  国外临床质谱处于快速发展阶段,国内临床质谱还处于发展早期,不管是新增市场还是对传统方法学的替代,均存在大量的空白市场,综合目前国内政策背景和产品布局情况,我们认为2018年有望成为临床质谱发展元年,率先布局的企业有望分享行业的快速增长,重点自主研发或合作开发进度较快的迪安诊断,安图生物和金域医学603882),同时关注积极布局质谱的华大基因300676)、博晖创新300318)。

  风险提示:产品研发失败风险,产品市场推广不利风险,市场测算局限性风险。

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